Какво е оферта за враждебно поглъщане?

Вижте всички тематики Връзката е копирана! Следвайте

В понеделник Paramount Skydance започва враждебна оферта за усвояване на Warner Bros. Discovery, като се насочи непосредствено към акционерите с оферта за всички парични средства, която съгласно нея съставлява по-добра стойност от договорката за $72 милиарда Netflix и WBD, оповестена в петък.

Враждебно усвояване поражда, когато една компания направи непоискано предложение за закупуване на акции на друга компания. Този ход нормално е категорично срещу желанията на управлението на целевата компания.

Точно това се стреми да направи Paramount. „ Ние предлагаме на акционерите 17,6 милиарда $ повече пари в брой от договорката, която те сега са подписали с Netflix “, сподели изпълнителният шеф на Paramount Дейвид Елисън в понеделник в изявление за CNBC. „ И ние имаме вяра, че когато видят какво предлагаме сега, тогава ще гласоподават за това. “

Елисън сподели, че акционерите на WBD " заслужават опция да обмислят нашата превъзходна оферта за всички парични средства за техните акции в цялата компания ", добавяйки, че има вяра, че тя обезпечава " превъзходна стойност и по-сигурен и по-бърз път към довеждане докрай. Вярваме, че Съветът на шефовете на WBD преследва по-ниско предложение. "

Неотдавнашните дейности на Елисън отразяват тези на Илон Мъск, който в началото направи непоискана оферта от 43 милиарда $ за придобиване на мажоритарен дял в това, което тогава беше известно като Twitter, през 2022 година Бордът на Twitter не отхвърли публично предлагането. По-скоро тя възприе защитна тактичност, предопределена да направи по-скъпо за Мъск да купи компанията за обществени медии. След дълга борба Мъск закупи Twitter за 44 милиарда $ и направи компанията частна, преименувайки я на X.

Има няколко други образеца за сполучливи предложения за враждебно усвояване, в това число придобиването на Anheuser-Busch от InBev през 2008 година, както и придобиването на Cadbury от Kraft Foods през 2010 година Но тази тактичност не постоянно работи.

Как работи враждебното усвояване?

Има два съществени метода, по които една компания може да предприеме, с цел да обезпечи враждебно усвояване на целева компания.

Първият е посредством обжалване непосредствено към акционерите, с цел да се обезпечи мажоритарен дял от акциите на целевата компания. По този метод претендентът предлага на акционерите награда над тази, в която акциите се търгуват сега. Ако акционерите продадат най-малко 50% от общите акции в целевата компания, претендентът получава мажоритарен дял, който може да употребява, с цел да помогне за назначението на нови членове на борда, които биха одобрили обединение. Това е методът, който Paramount наподобява подхваща.

Другият метод, по който една компания още веднъж стартира борба с пълномощници, включва обжалване непосредствено пред акционерите на целевата компания. Но вместо да купи акциите им, претендентът се пробва да убеди акционерите да гласоподават за промяна на членове на борда, които биха одобрили придобиването.

Но целевата компания има разнообразни способи да отвърне на удара, с цел да предотврати враждебно предложение за усвояване. Един прочут образец е опитът на Карл Икан да придобие Clorox през 2011 година Неговото враждебно предложение за усвояване се провали, защото бордът на шефовете на Clorox възприе метод, прочут като „ отровно хапче “, при което на съществуващите акционери се дава опция да закупят повече акции с огромна отстъпка. Ако е сполучлива, тактиката понижава каузи на претендента в целевата компания и го прави по-скъпо да завоюва мажоритарен дял.